Como trocar opções brutas

Como comprar opções de óleo.

As opções de petróleo bruto são o derivado de energia mais comercializado na New York Mercantile Exchange (NYMEX), um dos maiores mercados de produtos derivados do mundo. O subjacente dessas opções não é realmente o próprio petróleo bruto, mas os contratos de futuros de petróleo bruto. Assim, apesar de seus nomes, as opções de petróleo bruto são, de fato, opções sobre futuros.

Ambos os tipos de opções americanos e europeus estão disponíveis no NYMEX. As opções americanas, que permitem que o detentor exerça a opção a qualquer momento durante o vencimento, são exercidas em contratos de futuros subjacentes. Assim, um comerciante que, por exemplo, aguarda as opções americanas de compra / posto de petróleo bruto, leva uma posição longa / curta no contrato de futuros de petróleo bruto subjacente.

Abaixo do quadro, resumem-se as posições de opções americanas que, uma vez, exerceram resultados na respectiva posição de futuro subjacente, mostrada na segunda coluna.

Posição da opção de petróleo bruto americano.

Após o exercício das respectivas opções de petróleo bruto.

Opção de chamada longa.

Por exemplo, vamos supor que, em 25 de setembro de 2014, um comerciante chamado "Helen" adote uma posição longa em opções de petróleo no Brasil em fevereiro de 2015. Futuros ao preço de exercício de US $ 90 por barril. Em 1º de novembro de 2014, o preço de futuros de fevereiro de 2015 é de US $ 96 por barril e Helen quer exercer suas opções de compra. Ao exercer as opções, ela entraria em uma longa posição de futuros de fevereiro de 2015 no preço de US $ 90. Ela pode optar por esperar até o vencimento e aceitar a entrega do petróleo bruto trancado no preço de US $ 90 por barril, ou ela pode fechar a posição de futuros imediatamente para bloquear $ 6 (= $ 96- $ 90) por barril. Tendo em conta que um tamanho de contrato de opção de petróleo bruto é de 1.000 barris, os US $ 6 por barril devem ser multiplicados por 1000, chegando assim a uma compensação de $ 6.000 do cargo.

O tipo europeu de opções de petróleo é liquidado em dinheiro. Observe que, contrariamente às opções americanas, as opções européias só podem ser exercidas no prazo de validade. No vencimento de uma opção de compra (colocação), o valor será a diferença entre o preço de liquidação do Futuro do Petróleo Subjacente (preço de exercício) eo preço de exercício (preço de liquidação do Futuro do Petróleo Bruto subjacente) multiplicado por 1.000 barris, ou zero, o que for maior.

Por exemplo, suponha que, em 25 de setembro de 2014, Helen, o comerciante, conclua a posição de longo prazo nas opções européias de petróleo em fevereiro de 2015, em futuros de petróleo bruto, a um preço de operação de US $ 95 por barril e que a opção custa US $ 3,10 por barril. As unidades contratuais de futuros de petróleo bruto são 1.000 barris de petróleo bruto. Em 1 de novembro de 2014, o preço dos futuros de petróleo bruto é de US $ 100 / barril e Helen deseja exercer as opções. Uma vez que ela faz isso, ela recebe ($ 100- $ 95) * 1000 = $ 5,000 como compensação da opção. Para calcular o lucro líquido da posição, precisamos subtrair os custos da opção (o prêmio que a posição da opção longa paga para a posição da opção curta no início da transação) de $ 3.100 ($ 3.1 * 1000). Assim, o lucro líquido da posição da opção é $ 1.900 ($ 5.000 - $ 3.100).

Opções de óleo versus futuros do petróleo.

Os contratos de opções oferecem aos titulares (posições longas) o direito, mas não a obrigação de comprar ou vender o subjacente (dependendo se a opção é chamada ou colocada). Assim, as opções têm um perfil de risco-retorno não-linear o melhor para os comerciantes de petróleo bruto que preferem proteção contra desvantagens. A maioria dos titulares de opções de petróleo bruto pode perder é o custo da opção (premium) que é paga ao escritor de opções (vendedor). Os contratos de futuros, no entanto, não dão essa oportunidade de contratar os lados, uma vez que têm um risco linear e um perfil de retorno. Os comerciantes de futuros podem perder toda a posição durante um movimento adverso do preço subjacente. Os comerciantes que não desejam incomodar com entrega física que possam exigir muito papel e procedimentos complexos podem preferir opções de petróleo para futuros de petróleo. Mais especificamente, as opções europeias são liquidadas em dinheiro, o que significa que, uma vez que as opções são exercidas, o titular da opção recebe o pagamento positivo sob a forma de caixa. Nesse caso, a entrega e a aceitação não são um problema para os lados do contrato. Os futuros do petróleo bruto negociados na NYMEX, no entanto, são resolvidos fisicamente. O comerciante que tem posição curta em um contrato de futuros deve entregar 1000 barris de petróleo bruto no vencimento e a posição longa deve aceitar a entrega. Onde o requisito de margem inicial de futuros é maior do que o prêmio exigido para a opção em futuros similares, as posições de opção oferecem alavancagem adicional liberando parte do capital necessário para a margem inicial. Por exemplo, imagine que NYMEX exige US $ 2.400 como margem inicial para um contrato de futuros de petróleo bruto de fevereiro de 2015 que tenha subjacente a 1000 barris de petróleo bruto. No entanto, podemos encontrar uma opção de petróleo bruto nos futuros de fevereiro de 2015 que custa US $ 1,2 / barril. Assim, um comerciante pode comprar dois contratos de opção de petróleo que custariam exatamente US $ 2.400 (2 * $ 2.1 * 1.000) e representam 2000 barris de petróleo bruto. No entanto, vale a pena notar que o preço mais baixo das opções será refletido no dinheiro das opções. Em contraste com a posição de futuros, as posições das opções longas de chamada / colocação não são posições de margem e, portanto, não exigem margem inicial ou de manutenção e, portanto, não desencadeiam uma margem marginal. Isso, por sua vez, permite que o comerciante da posição de opção longa ameixe melhor as flutuações de preços sem qualquer requisito de liquidez adicional. O comerciante deve ter liquidez suficiente para suportar flutuações de preços de curto prazo. Os contratos de opções longas ajudam a evitar isso. Os comerciantes têm a oportunidade de cobrar prémios ao vender (assim assumindo riscos elevados) opções de petróleo bruto. Se os comerciantes não esperam que os preços do petróleo bruto mudem fortemente para qualquer direção (para cima ou para baixo), as opções de petróleo criam uma oportunidade para ganhar lucro ao escrever (vender) opções de petróleo fora do dinheiro. Lembre-se de que uma posição de opção curta cobra o prêmio e assume o risco. Assim, vender opções fora do dinheiro, seja chamado ou colocado, permitirá que eles lucrem com a cobrança premium se a opção acabar fora do dinheiro. Os contratos de futuros, por natureza, não incluem pagamentos antecipados, portanto, eles não oferecem esse tipo de oportunidade para os comerciantes.

Os comerciantes que buscam proteção contra desvantagens na negociação de petróleo bruto podem querer trocar opções de petróleo bruto que são negociadas principalmente na NYMEX. Em contrapartida, os detentores de opções de petróleo premium pagas antecipadamente obtêm risco / retorno não linear que normalmente não seria oferecido por contratos de futuros. Além disso, os comerciantes de opções longas não enfrentam chamadas de margem que exigem que os comerciantes tenham liquidez suficiente para suportar sua posição. As opções europeias são ótimas para os comerciantes que desejam liquidação em dinheiro.

Futuros e Opções de Petróleo Brancos Leve (WTI).

O NYMEX WTI (CL), o benchmark de petróleo bruto mais líquido do mundo, fornece acesso ao preço global do petróleo bruto com o mais diversificado conjunto de futuros e contratos de opções. Com a WTI agora firmemente reconectada aos mercados globais de energia, o interesse aberto continua a crescer à medida que os clientes cobrem o risco do mercado de petróleo.

Mudança de especificação WTI.

Destaques da especificação WTI:

Em resposta às mudanças na indústria física e para garantir a continuidade da alta qualidade e integridade do petróleo bruto doméstico leve que está sendo entregue em relação aos nossos contratos de futuros NYMEX WTI, adicionaremos cinco parâmetros de teste adicionais às nossas especificações do contrato de futuros WTI começando com o mês de contrato de janeiro de 2019.

Principais benefícios.

Most Liquid Benchmark.

O NYMEX WTI Crude Oil Futures (CL) estabeleceu-se firmemente como o benchmark bruto global com um volume médio diário de mais de 1,4 milhões em novembro de 2017 e um interesse aberto de mais de 2,5 milhões de contratos.

Liquidez de opções profundas.

As opções de WTI Crude Oil (LO) apresentam um volume diário médio de mais de 190 mil em novembro de 2017, com 83% negociados eletronicamente.

Cobertura precisa.

As opções semanais WTI (LO1-LO5) oferecem a precisão para gerenciar a volatilidade de curto prazo e o risco de eventos em um prêmio mais baixo. O volume médio diário subiu mais de 400% para mais de 3.000 em novembro de 2017 a partir de 2016.

Uma opção para ajustar qualquer necessidade.

Escolha a opção que melhor se adapta à sua estratégia / perfil de risco com uma extensa lista de opções nos futuros WTI, incluindo estilo americano, estilo europeu, mensal, semanal, diário, calendário, spread interprodutos, preço médio e faixa de futuros opções.

Comece com Energy Futures.

Bem-vindo ao NYMEX Crude Oil Futures.

À medida que você olha para adicionar contratos líquidos e negociados ativamente com sua carteira, os futuros NYMEX WTI Light Sweet Crude Oil lideram a cobrança de oportunidades de gerenciamento de risco eficientes e de referência nos mercados de petróleo globais de hoje. Compreender as nuances dos futuros do WTI Crude Oil pode ajudá-lo a gerenciar com mais precisão seus riscos e benefícios desses mercados líquidos.

WTI Crude Grade Futures.

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Saiba mais sobre os ETF de petróleo bruto e como investir.

Ouro preto, chá do Texas. Você conhece a música e gostaria de ser um magnata do petróleo, ou, pelo menos, incluir investimentos no petróleo como parte de sua estratégia de negociação. No entanto, estocar em barris de petróleo na sua garagem não é apenas um método ineficiente de estabilizar seu portfólio, mas também um risco de incêndio. Existe uma alternativa para investir em petróleo sem se tornar o posto de gasolina do bairro. Mas primeiro, antes de aprender algumas maneiras de investir no petróleo, poderemos aprender sobre os ETFs do petróleo.

Digite o ETFs do petróleo. Os fundos negociados em troca de commodities de petróleo são uma maneira simples de expor a sua estratégia de investimento ao preço e ao desempenho do petróleo, sem realmente possuir qualquer óleo próprio. Os ETFs do petróleo consistem em ações da empresa petrolífera ou futuros e contratos de derivativos para rastrear o preço do petróleo ou, em alguns casos, índices relacionados ao petróleo.

Por exemplo, um dos ETFs de petróleo mais populares é o USO, o United States Oil ETF. No caso desta ETF de óleo particular, você realmente não possui o óleo; o fundo consiste em futuros, opções e contratos a prazo para diferentes óleos, gases e combustíveis à base de petróleo. Então você tem exposição ao preço do petróleo, mas você não tem uma plataforma de petróleo real que jorra em seu quintal.

Por que você deve comprar um ETF de petróleo.

A outra coisa legal sobre os ETFs do petróleo é a simplicidade do comércio. Se você quisesse investir na indústria do petróleo, você teria que fazer compras individuais de ações da companhia de petróleo.

E então há a decisão de quais empresas escolherem. E mesmo se você decidiu investir em um índice de petróleo, como o OSX, ainda há o desafio de comprar todas as ações na cesta do índice para atingir um determinado preço. Complicações e comissões tornam difícil atingir seu objetivo de investimento.

No entanto, no caso de um ETF de petróleo, como o OIH (que rastreia o Índice OSX), você faz uma compra a um preço e economiza em comissões. O ETF do petróleo já está empacotado antes do tempo. Com um comércio, você tem exposição instantânea ao preço do petróleo.

Os Benefícios dos ETFs do Petróleo.

Quando você considera um ETF de petróleo para sua carteira, a atração mais agradável é a vantagem que cria para um investidor. Os impostos sobre ganhos de capital não são incorridos até a venda do fundo, dando aos ETF grandes vantagens tributárias sobre outros investimentos, tais como fundos mútuos.

Há também o benefício adicional de ter um comércio mais fácil e taxas mais baixas entre as muitas outras vantagens dos ETFs. Não é que não existem algumas limitações ao negociar ETFs, mas se você entender como eles funcionam, os ETFs podem ser uma excelente adição ao seu portfólio.

Estratégias para negociação de uma ETF de petróleo.

Se você está olhando para estabilizar alguns investimentos de petróleo em sua carteira, com um comércio, você pode vender um ETF de petróleo e ajudar a reduzir seu risco de queda do petróleo. Você também pode usar os ETFs do petróleo para proteger o risco de queda tanto para a indústria como para os investimentos estrangeiros. Se você é um longo estoque de petróleo, venda um ETF de petróleo para proteger seu risco de queda.

Você tem investimentos estrangeiros em um país onde o petróleo é uma importante fonte de renda?

Esta seria outra oportunidade para vender um ETF de petróleo para proteger a desvantagem. E existe a opção de comprar um ETF inverso que rastreie o preço do óleo ou um índice de óleo na direção oposta. Os ETF inversos são perfeitos para os investidores que desejam petróleo curto, mas não podem vender ETFs devido a restrições de margem ou de conta.

Existe também outra estratégia para proteger seus investimentos de ETF no petróleo. Se você não quer fechar suas posições da ETF, mas quer alguma exposição ou proteção de curto prazo, o comércio de opções de ETFs de petróleo pode ser um investimento sólido.

Como investir em ETFs de petróleo.

Se você está pronto para negociar ETFs de petróleo como parte de sua estratégia de investimento "liso", certifique-se de realizar uma pesquisa completa primeiro. Acompanhe o desempenho do preço do petróleo e veja como alguns dos principais ETFs de petróleo reagem a diferentes condições de mercado.

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Uma vez que você tenha uma boa sensação para a mercadoria, você pode começar, incluindo ETFs e ETN de petróleo em seu arsenal de investimento. Aqui está uma lista de alguns dos principais ETFs do petróleo a serem considerados para sua carteira. Uma lista de ETF principais do petróleo e uma lista de ETF de petróleo curto. Ou se você preferir, aqui está uma lista de ETF de energia.

O Oleoduto de Mercatus Energy.

Muitas vezes, nos pedimos para explicar o que determina o preço das opções de petróleo bruto (bem como combustível de combustível, gasolina, gasolina, gasolina e combustível para jatos). Este post será o primeiro de uma série sobre como o preço das opções de petróleo bruto.

Se você não está familiarizado com as opções de petróleo bruto, você pode pensar neles como uma forma de seguro contra preços de petróleo em alta ou queda. Em troca do direito de comprar ou vender petróleo bruto (ou equivalente financeiro) sem a obrigação, as opções que os compradores pagam (e os vendedores de opções recebem) um prêmio inicial, muito semelhante à forma como você paga um prêmio por uma apólice de seguro.

As quatro principais variáveis ​​que determinam o preço das opções de petróleo bruto são:

Preço atual do futuro subjacente ou swap em relação ao preço de exercício da opção Valor do tempo (também conhecido como tenor ou duração) Volatilidade Taxas de juros.

A variável que tem a maior influência no preço de uma opção é a relação entre o preço dos futuros subjacentes do petróleo bruto ou o swap e o preço de exercício da opção. Dependendo do preço do swap subjacente em relação a um dado preço de exercício, uma opção é dita ser no dinheiro, no dinheiro ou fora do dinheiro.

Uma opção é no dinheiro quando o preço de exercício é igual ou está muito próximo do preço dos futuros subjacentes ou do swap. Uma opção é considerada in-the-money quando o preço do futuro subjacente ou swap está acima do preço de exercício de uma opção de compra ou quando o preço do swap subjacente está abaixo do preço de exercício de uma opção de venda. Por fim, uma opção é considerada fora do dinheiro quando o preço do futuro subjacente ou swap está abaixo do preço de exercício de uma opção de compra ou quando o preço dos futuros subjacentes ou do swap estiver abaixo do preço de exercício de uma opção de venda .

Para colocar a terminologia no contexto numérico, se o contrato de futuros de petróleo bruto WTI de junho de 2013 negociasse atualmente em US $ 95 / BBL, uma opção de compra de petróleo bruto WTI de junho de 2013 com um preço de exercício de US $ 90 / BBL seria considerada em dinheiro. Por outro lado, se o contrato de futuros de petróleo bruto de WTI de junho de 2013 negociasse atualmente em US $ 95 / BBL, uma opção de compra de petróleo bruto WTI de junho de 2013 com um preço de exercício de US $ 100 / BBL seria considerada fora de dinheiro.

Por outro lado, se o contrato de futuros de petróleo bruto WTI de junho de 2013 negociasse atualmente em US $ 95 / BBL, uma opção de venda de petróleo bruto WTI de junho de 2013 com um preço de exercício de US $ 90 / BBL seria considerada fora do dinheiro, enquanto uma opção de venda com um preço de exercício de US $ 100 / BBL seria considerado in-the-money.

O valor pelo qual uma opção é in-the-money, é chamado de valor intrínseco. Por exemplo, se o contrato de futuros de petróleo bruto Brent de julho de 2013 negociasse atualmente em US $ 100 / BBL, e você possuía uma opção de compra de petróleo bruto Brent de julho de 2013 com um preço de exercício de US $ 75 / BBL, o valor intrínseco de sua opção seria de US $ 25 / BBL. Esse valor intrínseco, quando combinado com o valor de tempo da opção, é o que determina o valor total da opção. Alternativamente, se uma opção é fora do dinheiro, ela tem zero valor intrínseco. Como tal, o preço de uma opção fora do dinheiro consiste unicamente no valor do tempo da opção.

Em nossa próxima publicação, explicaremos como o valor do tempo influencia o valor das opções de petróleo bruto.

UPDATE: Esta publicação é a primeira em uma série de opções de petróleo bruto. As postagens subseqüentes podem ser encontradas através dos seguintes links:

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